中国联通：规模发展5G有望助ARPU值回升 维持“增持”评级

　　华泰证券发布中国联通的研报指出，公司于3月23日晚间发布2019年年报，全年实现营业收入2,905.15亿元(yoy-0.1%)，实现归母净利润49.82亿元(yoy+22.1%)，低于市场预期。2020年公司计划350亿投资5G建设，并规模发展5G用户，ARPU值有望迎来明显提升。同时，体制改革+混改红利逐步释放，伴随产业互联网业务持续高增长，盈利能力和现金流持续向好。预计公司2020~2022年EPS分别为0.24、0.30和0.38元，维持“增持”评级。