中信证券发布华电国际的研报指出，全年业绩符合预期。装机推动全年电量增长，成本及电价共振改善毛利率。股息开始变得有吸引力，电价风险也基本消化完毕。考虑行业最新情况和公司电价趋势，将公司2020~2021年综合电价预测上调0.8%~1.5%，并相应将2020~2021年EPS预测上调5.8%~12.5%至0.43/0.53元，新增2022年EPS预测0.57元，公司当前股价对应PE分别为7/6/5倍。参考可比公司及公司历史估值，分别给予公司A股/H股1.0/0.6倍目标PB，对应目标价分别为4.90元人民币及3.20元港币，均给予“买入”评级。
