华泰证券发布顺丰控股的研报指出，2019年，公司实现收入1121.9亿元，同比增长23.4%；扣非后归母净利为42.1亿元，同比增长20.8%，表现符合预期。我们预测公司20/21/22年EPS为1.33/1.47/1.65元，对应即期股价33.6/30.4/27.0X PE。以20年扣非净利48.05亿元为基准，我们估计时效产品、经济产品和新业务盈利分别为74.02/-6.89/-19.08亿元。我们给予公司时效产品20年估算利润20-22X PE，非时效产品20年1.1-1.2X PS，分部估值合51.82-56.84元/股，上调评级至“买入”。
