汇丰发布报告称，恒基地产(00012)去年度业绩逊于预期，基本盈利跌26%至146亿元，同时也取消红股派发政策，令市场失望，而管理层指出会在明年重新评估再派红股的可能，虽然明白政策可有助公司保留更多现金以应对不稳定的环境，但相信股价也会因此而下跌。
该行称，在农地置换未有新进展，及出售非核心项目的情况下，公司有下行的重估风险，故维持其“减持”评级，目标价由32.9港元降至23.3港元。
该行还称，在三大业务板块中，只有物业租赁方面经营溢利升0.6%，而公用能源跌5.9%，物业销售跌42.4%，主因无出售非核心项目，及内地完工量下跌。