《外资精点》富瑞：铁塔公司上市资料符预期，估值2670亿人币

　　富瑞发表研究报告指，铁塔公司终于公布IPO的资料，该行认为资料合符预期，集团的负债高企(净负债╱EBITDA为3.7倍)，自由现金流为负数，以及主要增长动力来自5G。

　　同时，铁塔公司的2017年调整后EBITDA毛利率为60%，高于预期的45%，其现金资本开支为520亿元人民币，同样高于预期。另外，预计铁塔公司于2020年在中国的新增4G基站50万个及新增5G基站243万个。

　　富瑞预期，铁塔公司IPO前估值为2670亿元人民币，反映如果出售20%新股，将于IPO集资约108亿美元。