金浦钛业(000545)3月20日公告称，控股股东金浦集团，拟收购镇江国控持有的江苏太白100%股权。同是生产和销售钛白粉的江苏太白，将与金浦钛业形成同业竞争。因此，金浦集团承诺，自取得江苏太白股权之日起36个月内，拟将江苏太白注入金浦钛业。
近年来，随着国外需求稳步增长，钛白粉行业持续向好。在2019年，中国钛白粉出口总量为100.35万吨，同比增长10.52%，创历年新高。分析称，中国钛白粉出口量后续仍有逐渐增加的趋势。随着部分装置较为落后且不具备改造条件的硫酸法工艺产能陆续退出市场后，龙头企业将持续提升市场份额。而随着国内钛白粉市场集中度的提升，行业整体盈利中枢有望长期改善。
大股东拟收购江苏太白
金浦钛业3月20日公告称，控股股东金浦集团拟收购镇江国控持有的江苏太白100%股权，确认江苏太白总体估值为1.31亿元。江苏太白主营业务为钛白粉生产、销售，与公司将形成同业竞争。金浦集团承诺，自取得江苏太白100%股权之日起36个月内，推动由公司对江苏太白股权进行收购。
金浦集团还承诺，将促成将江苏太白的具体生产经营委托给金浦钛业管理，自托管之日起至江苏太白注入上市公司前，将充分尊重金浦钛业各项托管权利，且不会利用控股股东地位达成不利于金浦钛业利益或其他中小股东利益的交易和安排。
江苏太白是中国钛白粉行业的主要生产企业之一，拥有年产7万吨钛白粉生产能力，其主营业务为金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉的生产、销售，其中，目前高档的金红石型钛白粉占比约90%。同时，江苏太白也可生产硫酸、蒸汽等钛白粉生产所需的部分原材料及能源。2019年，江苏太白资产总额5.68亿元，营收7.3亿元，亏损2803万元。
值得注意的是，去年5月，金浦钛业拟收购古纤道新材料，因为同业竞争问题曾收到交易所问询函。最终，证监会以“标的资产会计基础薄弱，缺乏独立性，持续盈利能力存在不确定性，不符合相关规定”的审核意见，不予核准金浦钛业的重组申请。
金浦钛业表示，金浦集团承诺，如收购事项未通过监管机构审核，或江苏太白无法达到注入公司的规范要求，则将在36个月期限内采取其他方式，如向其他方市场化出售等，以解决同业竞争问题。
钛白粉行业持续向好
钛白粉主要成分是二氧化钛，被认为是现今世界上性能最好的一种白色颜料。钛白粉下游主要是涂料、塑料、造纸等行业。今年春节前后国内钛白粉企业相继宣涨，目前硫酸法钛白粉国内均价在15000元/吨上行，氯化法钛白粉均价在16000元/吨上下，春节以来每吨已累计调涨约200元。
国际钛白粉巨头特诺(Tronox)3月11日宣布，自4月1日起，对所有特诺(Tronox)二氧化钛(钛白粉)产品实行涨价，或另见合同要求，其中，对亚太地区上调120美元/吨。而另一在钛白科技、氟产品和特殊化学品等三个业务领域的全球领导者科慕也宣布，自2020年4月1日起，科慕中国区采购的所有规格的Ti-PureTM钛白粉将增加50美元每吨。
在春节之前，金浦钛业、天原集团、成都钒钛、海峰鑫等多家钛白粉企业都发布调价函。金浦钛业1月6日公告上调钛白粉售价。决定自即日起，公司金红石型及锐钛型钛白粉销售价格在原价基础上，对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调80美元/吨。
钛白粉涨价的同时，出口量连年升高。中国是世界上的钛白粉出口大国，出口量居世界第一位，且目前中国钛白粉的出口量仍维持稳定增长的趋势。据海关总署的统计，2015年至2019年，中国钛白粉出口总量达455.38万吨，2015年至2019年中国钛白粉出口量稳步增长。2015年中国钛白粉出口总量仅为53.84万吨，至2018年中国钛白粉出口总量已达90.8万吨，2019年中国钛白粉出口总量为100.35万吨，同比2018年增长10.52%，2019年出口量创历年新高。
据卓创资讯分析，2015年之后，中国钛白粉出口总量稳步增长，一方面是由于近年国外钛白粉产能减少，部分国外厂家关闭其硫酸法钛白粉产能，而国外需求仍稳步增长，迫使部分国外下游企业进口钛白粉。另一方面是由于以印度等东南亚等为代表的发展中国家经济的飞速发展，对钛白粉的需求量大增，其国内钛白粉供应不足，中国以生产中低端钛白粉为主，加之低廉的价格和地理位置相对较近，故这些国家大量从中国进口钛白粉。目前来看，中国钛白粉出口量后续仍有逐渐增加的趋势。
国信证券认为，在环保政策持续加压之下，国内钛白粉工艺从硫酸法向氯化法持续优化调整的趋势愈加明显。随着部分装置较为落后且不具备改造条件的硫酸法工艺产能陆续退出市场后，龙头企业将持续提升市场份额。而随着国内钛白粉市场集中度的提升，行业整体盈利中枢有望长期改善。