维持万科企业(2202.HK)“买入”评级 下调目标价至30.6港元

　　万科企业2202.HK)去年核心利润同比升9%，差过该行及市场预期，且削减派息比率至30%更是令人失望。万科暂时关闭了销售办事处，但管理层仍然有信心今年销售规模能保持去年的水平。

　　该行认为，即使万科管理层希望合同销售能够追上，但很难逆转施工进度缓慢的影响，因此下调其今年核心盈利预测11%至430亿元人民币，目标价相应由37.4港元降至30.6港元，相当较每股资产净值折让40%，维持对其“买入”评级。