美股暴跌不会就此终结牛市走势，除非疫情在美出现不可控的大爆发。
发生金融危机概率不大，美国企业利息负担并不是很高，且大多数企业现金流很不错，债务偿付能力强。
投资者对当前A股定价仍偏乐观，短期不宜下重注进场“抄底”。
油价下跌对美国的影响是偏中性的，对中国和欧洲而言那是大利好，相当于沙特和俄罗斯主动“让利”。
科技股仍是中美股市投资标的较优选择。
3月18日晚间，美股盘中再度暴跌并触发熔断，而这已是3月以来美股第四次触发熔断。在美股的带领下，全球主要市场都被“技术性熊市”的阴霾所笼罩。在此氛围下，A股虽然难以独善其身，但表现相对抗跌，不少海外机构将中国视为全球资产的“避风港”。
“暴跌不会就此终结美股的牛市走势，就此引发金融危机的概率也并不大。”高腾国际权益首席投资官李宇在接受《红周刊》记者采访时给出如上论断，同时，他表示，“当前投资者对A股的定价略偏乐观”，在他看来，受疫情影响，部分上市公司业绩会很难看，而此预期是否已经完全被市场所消化目前难以判断，投资者如果短期想进场“抄底”，建议不要下重注，“短期看，A股能在当前的位置盘住，就是比较不错的走势了。”
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美国暴跌难改牛市基调
引发全球危机概率不大
《红周刊》：受新冠肺炎疫情全球扩散以及“石油价格战”的影响，美国3月份以来暴跌已经引发了四次熔断机制，在你看来，此次暴跌是否将改变美国长牛走势？为何此次下跌幅度会如此之大？
李宇(高腾国际权益首席投资官)：我个人认为，目前来看此次暴跌不会就此终结美股的长牛走势，除非疫情不可控在美国出现大爆发，那可能会拖累美股就此走熊。但主观判断来看，这种概率并不大，毕竟美国的医学和居民素质都是世界比较好的，不能低估美国人行动的决心和能力。
另外，此次暴跌后，美国10年期国债利率曾下降至约0.5%，30年期国债利率曾跌破1%(数据参考：彭博)。这对全球资产配置者而言，以往欧债、日债负利率的时候，他们还有美债和美股可以配置，但当前快速下滑的背景下，美债的配置价值也大幅降低。相较而言，随着风险逐步释放，疫情好转以后，全球配置资金会选择收益相对高一点的投资品种，例如，是选择美国10年期国债不到1%的无风险收益率，还是选择标普500每年2-3%左右分红，1-2%回购，而且长期成长的权益投资是显而易见的(数据参考：彭博)。
而就疫情影响来说，它对股市的冲击不像金融危机，多数是一次性，相对可控的。此外，从疫情全球扩散分布来看，多数在气温比较寒冷的国家，随着气温升高，对肺炎疫情的扩散也将有明显的抑制作用。
《红周刊》：随着股市的暴跌，市场有投资者担忧，这或使全球处于金融危机爆发的边缘，您对此怎么看？
李宇(高腾国际权益首席投资官)：我觉得金融危机这个说法有点夸张。首先来看，虽然美国的企业债负债率现在比较高，但企业本身的利息负担并不是很高。例如，2000年时可能美国10年期国债利率在5%，2007年国债利率在4%，而当前国债利率不到1%(数据参考：彭博)。所以当前美国企业的信用利差并没有比此前高出多少。另外，企业是否发生金融风险，还需看企业债务的偿付能力，现在绝大多数美国企业的现金流是很不错的。
可能目前投资者有点担心的就是石油相关的行业，如页岩油行业，公司负债率相对比较高，叠加当前沙特和俄罗斯的石油价格战的情绪影响。但其实从以往历史资料来看，油价下跌对美国的影响是偏中性的，美国石油公司的损失，相当于让利给了国内的消费者。就中国和欧洲而言那就更是大利好，油价大幅下滑相当于沙特和俄罗斯主动“让利”。
不过，从长期来看，无论是沙特还是俄罗斯，长期低油价谁都耗不起，顶多熬破产一些石油公司，但最终还是希望油价可以回到合理区间。所以，油价暴跌引发金融危机的概率并不大，如果油价暴涨到200美元，那才需要警惕潜在的金融风险。
A股还没到下重注的时候
科技股仍是中美股市值得关注的标的
《红周刊》：在全球市场暴跌的氛围下，A股虽然也难以独善其身，但受国内疫情基本得到控制的影响，表现相对抗跌，也有不少海外资金将A股作为“避风港”，您如何看当前A股的投资性价比？
李宇(高腾国际权益首席投资官)：A股当前的投资性价比如何，还是要结合疫情的运行轨迹，以及最终对经济的影响情况来判断。
目前中国疫情基本得到了控制，但对经济的影响还没有完全消除，尤其是对服务业等第三产业的负面影响，因为大部分省份的服务业仍处于停产或半停产状态，并没有完全复工。而服务业等第三产业的发展受阻阶段性会影响到GDP的增速，例如，从用电量数据测算来看，一季度用电量需求将下滑不少；如果从这个角度来看，一季度部分行业进入负增长也是有可能性的。
在这种背景下，对比美股、港股等全球重要指数来看，A股过去两个月的表现在全球范围内都很抢眼。但我认为当前投资者对A股的定价其实是略偏乐观。例如，当前市场，是否对疫情可能带来很多企业一季度业绩很难看的负面预期已经完全消化，目前尚难以判断。所以，从投资角度，我并不太建议投资者中短期带着大量资金进场进行所谓的“抄底”，因为从中短期走势上来看，能够在当前位置盘住，我认为就是比较不错的走势了，建议投资者短期投资偏谨慎一些。
《红周刊》：这应该可以理解为，现在进场并不是不明智，但是花光所有的钱那肯定是不明智的。那如果从投资机会角度来看，您有何建议？
李宇(高腾国际权益首席投资官)：我认为如果投资者想要在美股暴跌中“捡漏”的话，可以适当关注科技股。因为就此次疫情而言，在线办公、在线教学、网上购物得到大力发展，对科技公司某种程度上是利好。
A股的话，也建议适当关注科技股的投资机会。一方面中国未来的发展需要依靠科技来实现升级换代，才能更好地应对来自美国的压力。另一方面，从美股经验来看，拉长时间周期，纳斯达克累计涨幅是超越道琼斯指数的，这个趋势非常明显，且几十年来并没有改变的迹象。个人认为，未来科技行业也一定会超越传统行业甚至传统蓝筹，获得更好的收益。
(提示：本文仅代表作者观点，不代表《红周刊》立场。投资有风险，入市需谨慎。)