歌尔股份：发展路径清晰 TWS、VR/AR接力成长

　　中信证券发布歌尔股份的研报指出，公司为全球声光电龙头公司，发展路径清晰，短期TWS耳机仍为最核心驱动力，中期智能手表/手环贡献增量收入，长期看AR/VR，公司将持续围绕核心大客户推进AIoT业务布局及品类扩张。我们持续看好公司业务发展，预计公司2019-2021年EPS为0.40/0.63/0.78元，给予2020年35倍PE，对应目标价21.97元，首次覆盖，给予“买入”评级。