事隔一周，美股暴跌，恒指再跌二千多点，个股表现差实属正常。会德丰(00020)私有化的交易总作价，亦由宣布时相等停牌前的71.9元，下跌至大约58.1元(提价协议是一股九龙仓置业(01997)股份、一股九龙仓(00004)股份，及现金12元)，较一星期前62.12元，再少了约4元，愈跌愈变得不吸引。交易会否因此告终，暂时未有定案，不过大股东继续执行早前的部署。
上集提及，在私有化交易中，会德丰将会分派九龙仓及九龙仓置业实物，而令到其绝对股东地位有变。在最新披露的股东权益上，会德丰在公开股票市场上早已出手，透过旗下的附属公司在2019年3月21日至2020年3月16日期间(首尾两天包括在内)，于香港的公开股票市场上购入合共1.358亿股的九龙仓置业股份，总代价为现金约港币61亿元，增持的百份比为约4.47%。另外，在3月12日最新披露的股东权益上，会德丰在九龙仓的持股亦由2019年12月17日的21.35亿股，增加至21.65亿股，相当于公告日期九龙仓全部已发行股份约0.98%。尽管增持股数比重有分别，但要知道早前会德丰持有九龙仓置业只有66.51%，而持有九龙仓有70.03%，增持百分比上有不同，但会德丰最新持有九龙仓及九龙仓置业，分别上升为71.01%及70.98%，已重回七成水平。近期股价愈跌愈吸，会德丰伺机明显，预期增持还未完，增持机会相当大。
上集提及，绝对控股权与大股东身份，对一间上市公司来说，在营运上及估值上是很大分别。以现时七成股权的情况下，在私有化完成后，会德丰在两间公司的股权就被动减持至50%以下，大约为47%。跟据证监会《公司收购、合并及股份回购守则》，大股东持股在50%以下，日后一年内增持2%，就要提出强制要约(即G.O。)。相反，股东持股在50%以上，就可以肆任增持，相信会德丰进一步增持两股机会相当大，小投资者可跟随上车。现时，九龙仓及九龙仓置业资产净值大幅折让，近期市帐率已分别跌至超级低的0.3倍及0.46倍，价值相当吸引。其中，九仓出现过份的折让，部分原因除了近期外围股市大跌，估值被拖低外，亦被大行睇得特别淡有关。
九仓减少派息及未来负债情况令市场担心。首先，集团基础净盈利减少58%至27.1亿元，主因是市况评估下，若干内地发展物业之可变现净值产生减值亏损，公司作出了37.9亿元拨备所致。若不计拨备，盈利65亿元，增长39%，实质业务算是不俗。从另一角度看，九仓股价低了，会德丰就有低吸的机会。再者，九仓主席吴天海在网上业绩会议上已表示过，会德丰是九仓的母企，几时都可以注入资产。事实上，会德丰日后成为非上市公司，亦可发行私募债，作为大型企业，发债息率亦不会比上市时高太多，所以有大行说日后会大幅增加九仓负债是无稽之谈。相反，未来母子拍住上的机会更高。一方面，在会德丰私有化后，九仓地位显得更重要，前景乐观。一旦私有化失败又如何呢？更简单，股价应该从回基本步，大升机会相当高，何况大股东也在增持，作为投资者，九仓现价更要吸！