沽空研究机构Bonitas Research「博力达思研究」发表报告指，料中新控股(08207)被非执董及大股东张振新操控，而公司进行虚假交易以及人为地夸大财务表现以吸引投资。
该机构有证据显示，大股东相关人士利用合夥方式瓜分公司资产，主要透过夸大资产价值，以及虚构交易的收益，尤其有证据显示，2017年出售北京凤凰所得4.08亿元收益属造假，收款人并无获得现金收益。
报告又指，于今年6月30日，集团有形流动资产为10亿元人民币，不足以应付37亿元借贷及应付帐，同时公司并无产生足够现金满足短期借贷，由于公司未能透过业务产生现金，以及考虑到公司负债情况。该机构怀疑借贷人如何收足款项，同时质疑小数股东持有中新股份的价值，该机构正沽空中新控股，料公司最终股票价值变为零。