继瀚叶股份拟天价收购之后，又一家公司欲豪掷23.4亿元购买微信自媒体。利欧股份11日晚间公告，称拟花费23.4亿元收购苏州梦嘉传媒有限公司(简称苏州梦嘉)75%股权。公告一出随即引起了大量关注，它的这一举动引起了深交所的关注。深交所昨日晚间发出关注函，要求利欧股份说明苏州梦嘉是否具有持续盈利能力，以及是否存在侵犯他人知识产权和是否存在封号风险等问题。
在利欧股份发布公告后，昨日其股价高开后直接涨停，报收2.01元。不过，业内分析人士提醒，在事情还没明朗前，投资者不宜追高。
利欧股份5年合计利润仅14.45亿元
根据利欧股份披露的公告，苏州梦嘉是一家主营微信自媒体的内容营销公司，其主要借助微信生态体系精耕内容下沉增量用户，涉及生活、时尚、母婴、文学、搞笑、歌舞等领域。
能让利欧股份出23.4亿元高价，主要是苏州梦嘉自营账号庞大的粉丝数。公告显示，苏州梦嘉目前已积累约2.8亿名订阅用户(未去除个人重复订阅数据)，每年为快消、服装、化妆品等行业约2500名客户提供基于社交自媒体平台的精准营销服务。利欧股份表示，若收购顺利完成，未来在客户、技术、媒体资源等方面，利欧股份与苏州梦嘉都可实现良好的资源协同，有助于开拓新的媒体渠道，进一步提高流量变现能力。
然而，23.40亿元的收购价对利欧股份可谓是天价。数据显示，利欧股份虽然近年营收有所增长，但其近5年合计归母净利润也不过才14.45亿元。公告称，苏州梦嘉为此次收购作出了业绩对赌，承诺2018年~2020年的净利润分别不低于2.6亿元、3.6亿元、4.5亿元，三年净利润合计不低于10.7亿元。与此同时，按照框架协议的安排，苏州梦嘉还承诺，在2021年6月30日前，保证将对赌期内的应收账款全额收回，否则利欧股份可以扣减对赌期最后一年的实际净利润数。不过，苏州梦嘉目前并没有公布任何财务数据。信息时报记者昨日就2017年营收情况采访苏州梦嘉，相关负责人表示不方便对外透露。
收购若成功梦嘉90后股东将获7亿元
利欧股份收购引起热议，除了其天价收购之外，其收购标的成立时间只有短短三年也是一大原因。天眼查数据显示，苏州梦嘉注册时间是2015年9月22日，其注册资本为133.33万元。根据利欧股份交易价格的估算方法，目前苏州梦嘉整体估值达到了31.20亿元。
据苏州梦嘉官网，苏州梦嘉有着惊人的“吸粉”能力，在公司官网今年6月发布的一条资讯中，提到当时积累的订阅用户数为2.36亿。而根据利欧股份本次发布的拟收购公告，这一数据为2.8亿，也就是说，在短短不到4个月的时间里，苏州梦嘉的粉丝量就增加了4400万。虽然苏州梦嘉没有在官方渠道公布旗下自媒体账号。不过，天眼查数据显示，苏州梦嘉关联了6个公众号，如“小果妈咪”、“每天健康养身”、“伴读书房”、“触摸福州”、“睡前美文”等。信息时报记者添加了“伴读书房”公众号，发现最新3条推送的阅读量分别为有3.34万、1.51万和1.34万。
利欧股份此次收购的75%的股权，分属两家公司和一个自然人。其中，控股股东张地雨转让苏州梦嘉23%的股份，根据公开的身份证号码，可以推测张地雨还是一名90后，若此番收购顺利进行，他将获得7.18亿元。
深交所质疑收购标的业务规模
23.4亿元收购一家自媒体运营公司，不少股民都在股吧质疑是否存在“空手套白狼”的行为，因为苏州梦嘉的官网显示，苏州梦嘉自称其拥有自营媒体账号4000多个，员工人数却只有近700人。这就意味着，苏州梦嘉员工人均要管理5~6个自媒体账号。
深交所同样也注意到这个问题。昨日晚间，深交所对利欧股份下发了关注函，对苏州梦嘉的资产编辑人员与业务规模的匹配性提出了质疑，要求利欧股份具体说明其编辑人员人数与微信公众号数量及每日推送文章数量。此外，针对苏州梦嘉业绩对赌的可实现性以及合理性、“精耕内容下沉增量用户”业务的具体所指、是否具有持续盈利能力，深交所也给予了关注。
针对投资者质疑的是否存在造假、套现资本的情况，银泰证券投资顾问徐春晖表示，从表面上看，利欧股份看好标的，标的对此也作出业绩承诺，所以交易本身看不出问题。至于企业背后是否造假和存在套现的情况，需要管理层去监管、跟进，投资者无法推测背后是否有小动作。
徐春晖表示，目前苏州梦嘉整体估值为31.20亿元，从利欧股份和苏州嘉业两者之间的业绩对赌协议来看，这笔生意上市公司表面看并不亏。若苏州梦嘉未来还能顺利实现业绩承诺，利欧股份未来报表的业绩也会更加靓丽。昨日利欧股份强势涨停，属于突发消息导致的一个极端市场反应，投资者不宜追高，毕竟即便收购成功，其业绩承诺具有三年的时间，未来还有很多回调低吸的机会。
深交所关注函部分内容
1、根据公告，苏州梦嘉借助微信生态体系精耕内容下沉增量用户，目前已积累约2.8亿名订阅用户。
请详细解释并披露苏州梦嘉“精耕内容下沉增量用户”业务的具体所指，并结合自媒体营销业务的经营模式等情况，苏州梦嘉的核心竞争力及其是否具有持续盈利能力。
2、苏州梦嘉所运营微信公众号文章的内容生成方式、原创文章占比、非原创文章的获取方式，说明非原创文章的发布是否存在侵犯他人知识产权的情形。
3、请补充披露苏州梦嘉所运营微信公众号是否存在违法违规记录，并结合公众号文章内容说明是否存在封号风险及其他违法违规风险。