事项：9月5日，中国联通发布“5G+视频”推进计划，首批合作伙伴涵盖政府、内容、终端、芯片、系统等视频全产业链。
评论：混改初显成效，继续推动变革落地。瘦身健体进行时，成本得到有效控制，股票激烈计划有助于激发活力。资本开支未来两年有望维持低位，4G 用户增长喜人。移动出账用户 ARPU 值平稳提升，多重因素将进一步抬高 ARPU 值。
看好公司变革，维持“买入”评级。变革层面，公司 I2IC 范围逐步扩大、流量银行打造平台优势提升客户黏性，语音经营向流量经营数据经营成为必然趋势。虽然短期收入和用户数增长面临一定的压力，但公司积极推进集中化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率提升，看好公司变革，预计 2018/2019/2020 年 EPS 分别为 0.13/0.18/0.20 元，维持“买入”评级。