上市近一年“保险科技第一股”众安在线再次迎来市场检验。8月27日，众安在线公布今年上半年业绩情况，中报显示，众安在线实现保费收入翻番，但却依旧未能扭亏为盈，亏损进一步扩大，投资者不禁要问，众安在线是否被高估。
众安在线2018年中期业绩报告显示，该公司上半年总保费收入51.48亿元人民币，同比增长106.6%，位列全国财险市场第13位，较2017年末提升5个名次；股东应占亏损6.56亿元，亏损同比扩大129%；每股亏损0.45元，不派息。期内，该公司的产品累计服务被保用户逾3亿，人均保单数8.4张/人，高于去年同期的6.8张/人；人均保费贡献约17元，是去年同期的两倍多，可见人均保费贡献大幅提高是保费收入增长的直接动力。
然而，市场显然缺乏上述信心。中报出炉后三天，众安在线股价持续疲软。截至8月30日，其33.9港元/股的收盘价较52周高点已缩水65.4%，总市值亦只剩下495亿港元。其目前股价较59.7港元/股发行价蒸发了43.3%。另外，接二连三的被监管“点名”也是众安股价下滑的原因之一。据悉，众安在线在2017年10月和2018年7月，因多项违规屡遭监管“点名”。此前众安一直是被寄予厚望的新经济公司，从业务模式、发展前景及股东背景看，都是无愧于金融科技“独角兽”的美誉。但近期的表现实属心寒。
有分析指出，众安在线的健康险等产品快速增长，保单整体周期延长，按天确认准备金后，未到期责任准备金同比增加187%至12.6 亿元是导致公司亏损的根本原因。另外，众安在线极力发展消费金融、健康和车险，IT 基础建设和人力资源投入大，也使亏损进一步扩大，体现为其他保险经营开支由 0.4 亿元增至 2.19 亿元。
唯一值得欣喜的是，众安在线的综合成本率有所下降，上半年，众安在线为124%，较去年同期的129.3%下降5.3个百分点。此外，上年半的费用率为69.8%，也较去年同期的76.5%下降6.7个百分点。美银美林的研究报告指出，众安在线业绩疲弱主要受承保亏损拖累，综合成本比率(费用率+损失率)按年下跌5个百分点，但仍处于124%水平高位。按美银美林预期，市场将继续下调众安在线预测，并料其承保亏损将持续至2018及2019年。