事件：公司发布 2018 年半年报，实现收入 10.05 亿元，同比增长 23.31%；净利润 1.31 亿元，同比下降 15.41%；扣非后净利润 1.16 亿元，同比下降10.66%；其中 Q2 单季度收入 5.78 亿元，同比增长 31.81%；净利润 0.80 亿元，同比增 1.75%；扣非净利润 0.77 亿元，同比增长 9.15%；略超市场预期。
公司产能释放营收提速，兑现毛利率企稳判断。毛利率恢复叠加收入加速，Q3有望迎业绩加速拐点。高端产品逐步突破，稳步替代驱动成长。
投资建议：Q2盈利能力拐点已现，Q3有望出现明显业绩拐点，预计公司2018/19/20 年净利润为3.35/4.69/6.18 亿元，EPS为 0.86/1.20/1.58 元，增速为 15%/40%/32%，对应PE 为26/19/14 倍，“买入”评级。