野村发表研究报告指出，长城汽车(02333)(沪：6101633)中期业绩符合预期，惟其结构性问题似乎进一步恶化。野村决定将长城汽车的H股目标价由5.3港元下调至4.6港元，即较昨天收市价4.94元还有下跌近7%的空间，评级仍为「减持」。
野村将长城汽车2019╱20年度的每盈利预测分别下调14%和10%，以反映平均销售量减少8%和毛利率收窄0.5个百分点的预测。
报告说，长城汽车中期纯利按年升52.7%至36.96亿人民币；符合之前发布的盈喜，主要来自高价WEY车型的贡献以及研发开支资本化。
野村认为，长城汽车的产品种类太接近，WEY品牌近月销售动力已大减，而核心车型Haval SUV亦持续流失市占率，首7个月销量按年下跌19%。另外，长城汽车似乎过度依赖已经供过于求的SUV市场，集团有需要进行大型重组。野村估计，长城汽车的毛利率将由今年首季的21.5%高峰下降至2019年度不足20%。