食品股龙头伊利股份(沪：600887)上半年业绩差过市场预期，今早开市大跌9.5%，开市后跌幅略为收窄，但目前仍跌8.3%，报23.91元(人民币。下同)伊利上半年收入395.89亿元，按年增长19%，净利润34.46亿元，增长2.43%；每股收益0.57元。
期内，销售费用大增近33%，至101.7亿元，主要是市场竞争激烈投入的广告营销费、职工薪酬，以及销量增加带动装卸运输费用增加所致。
平安证券认为，公司第二季毛利率为38.54%，较去年同期下跌0.15个百分点，主要由于促销力度加大，叠加原奶成本略有上涨，而包材价格仍在高位，抵销品类优化及产品高端化的影响。
而第二季销售费用率28.1%，较上年同期提升3.87个百分点，按季提升5.34个百分点，主因或在于第二季行业竞争加剧，公司加大促销力度和广告投放。往后看，行业7-8月已有竞争趋缓迹象，叠加原奶供应逐渐偏紧，公司销售费用率或能缓慢下行。