中航飞机发布半年报：报告期内，公司实现营业收入 1,327,217.99 万元，较上年同期同比增加 23.47%；实现利润总额 15,421.90 万元，较上年同期同比增加 76.22%；实现净利润 10,806.05 万元，较上年同期同比增加113.64%；实现归属母公司所有者净利润 16,246.16 万元，较上年同期同比增加 77.33%。
投资要点：均衡交付管理强化，业绩持续增长可期。装备建设需求明确，运-20 加速需求释放。国产民机稳步成长，未来发展空间可期。
盈利预测和投资评级：维持增持评级。公司作为我国大飞机龙头，短期受益国防装备建设需求释放，中长期受益国产民机进口替代。预计 2018-2020 年归母净利润分别为 5.42 亿元、6.50 亿元及 7.73 亿元，对应 EPS 分别为 0.20 元、0.23 元及 0.28 元，对应当前股价 PE分别为 80 倍、66 倍以及 56 倍。