野村发表报告指，青啤(00168)(沪：600600)上半年经调整收入大致符合预期，但销量增长0.9%，略低于预期，加上考虑到税率提高，将公司H股目标价由54.9元降至49.2元，维持「买入」评级。
野村表示，撇除新会计准则的影响，上半年青啤经调整收入增长4.9%，较首季的3%加快，符合预期。不过，面对原材料成本上升的压力，毛利率只微升0.4个百分点至33.6%，销售开支增加令营运利润率跌0.5个百分点至8.7%。
公司的高端品牌啤酒的销量亮眼，升4.9%，现时高端品牌占整体销量的49%，较去年的47%有所提升。
早前青啤与复星国际(00656)达成战略合作，该行相信，随著公司管理层因上述合作而作出调整，料青啤的企业管治水平将改善。