8月25日兖州煤业发布2018年半年报，报告期内公司实现营业收入763.08亿元，同比降5.52%；其中主营煤炭业务收入309.44亿元，同比增50.04%。利润总额80.69亿元，同比增69.19%；归母净利润43.41亿元，同比增34.09%；扣非后归母净利润为45.34亿元，同比增53.41%；经营活动产生的现金流净额为95.63亿元，同比增359.5%；基本每股收益0.88元，同比增0.23元。
公告中显示，第二季度公司实现营业收入439.74亿元，同比增7.37%，环比增36%。利润总额44.45亿元，同比增104.55%，环比增22.99%；归母净利润21.14亿元，同比增44.53%，环比降5.12%；扣非后归母净利润为23.68亿元，同比增75.61%，环比增9.33%；经营活动产生的现金流净额为62.93亿元，同比增296.04%，环比增92.45%；基本每股收益0.43元，同比增0.14元，环比降0.02元。
实际上，煤炭售价稳步上扬，成本小幅增加，主营煤炭业务盈利能力继续提升。
数据显示，上半年煤炭板块实现销售收入309.44亿元，同比增加50.05%。上半年，商品煤产量同比增39.7%至4850万吨，商品煤销量同比增33.1%至5550.4万吨，其中自产煤4755.6万吨，同比增42.85%(1426.7万吨)，贸易煤量减少，煤炭业务质量有所提升。上半年公司煤炭综合售价539.25元/吨，同比增6.47%(32.76元/吨)，其中自产煤综合售价531.56元/吨，同比升10.31%(49.69元/吨)。综合煤炭成本288.66元/吨，同比降4.12%(12.41元/吨)，自产煤吨煤成本244.79元/吨，同比增7.94%(18.01元/吨)，主因自有矿井人员工资和安全环保投入有所增加，而贸易煤采购成本降低。公司吨煤毛利250.59元/吨，同比增21.99%(45.17元/吨)；自产煤吨煤毛利286.78元/吨，同比增12.42%(31.68元/吨)。自产煤和贸易煤的盈利均明显提升。煤炭业务毛利146.32亿元，同比增59.25%(54.44亿元)；板块毛利率47.28%，同比增加2.73个pct；毛利占比91.77%，同比降1.4个pct，原因是煤炭板块之外的煤化工板块、金融板块全面开花，盈利同步提升。
信达证券煤炭行业首席分析师左前明认为，兖州煤业并购联合煤炭后兖煤澳洲业绩反转，实现超预期大幅增长。
据悉，2017年9月兖州煤业控股子公司兖煤澳洲收购联合煤炭完成交割，同年11月莫拉本二期低成本井工矿产能800万吨正式投产，于18-19年逐步释放产量。兖煤澳洲权益产量由16年的2000万吨左右明显提升至18年的3700万吨左右。上半年公司并表兖煤澳洲权益商品煤产量1698.4万吨，同比大增160.85%(1047.3万吨)，占公司上半年产量增量的75.98%。兖煤澳洲上半年商品煤综合售价613.29元/吨，同比增27.69%(133.01元/吨)，增幅显著领先国内。吨煤毛利335.32元/吨，同比增42.14%(99.42元/吨)。兖煤澳洲上半年煤炭业务毛利率54.68%，同比增5.54个pct，毛利率仅次于山东本部，增幅领先国内。上半年兖煤澳洲(100%权益)实现税前利润5.39亿澳元、税后利润3.61亿澳元，去年同期亏损，业绩超预期大幅增长。
“陕蒙基地产量、效益如期稳步释放，仍有提升空间。”左前明表示，陕蒙基地(鄂尔多斯能化和昊盛煤业)上半年煤炭产量同比增加51.96%(333.4万吨)至975万吨，占公司上半年产量增量的24.19%，其中昊盛煤业的石拉乌素煤矿受环保安全政策影响，产量同比下降23.8万吨(11.28%)。上半年陕蒙基地吨煤综合售价269.31元/吨，同比增8.65%(21.45元/吨)；吨煤毛利110.57元/吨，同比降4.57%(5.29元/吨)。陕蒙基地合计毛利10.31亿元，同比增49.42%(3.41亿元)，毛利率41.06%，同比降5.69个pct。随着石拉乌素煤矿生产回归正常，陕蒙基地的煤炭产量仍有增长空间，有望摊薄吨煤成本，进一步提升效益。
“下半年煤价中枢继续上扬，联合煤炭盈利能力继续释放，公司陕蒙基地产销量进一步提升。” 左前明说。