为缓解资金压力，继今年5月转让五家子公司的股权后，庞大集团再次“卖店求生”。
近日，庞大集团发布公告称，公司与大连中升签署《合作框架协议》，拟向大连中升或该公司指定的关联公司转让公司合计直接或间接持有的公司下属9家子公司。
中国汽车流通协会的副秘书长罗磊在接受《中国联合商报》的记者采访时表示，今年经销商集团利润下滑是常态，庞大卖店、出售股份等都是自救的动作，在回收资金。但此举不能解决公司的根本问题，只能解燃眉之急。
接连变卖优质资产
庞大集团称，此次转让交易目的在于回笼资金，增加公司利润，转让价款拟定为10.93亿元，预计此次交易为其带来的收益为4.6 亿元。
具体来看，此次出售的9家公司业绩高低参差不齐，一半处于亏损状态。其中济南奥迪、济南大众、济南双龙、济南斯巴鲁、沈阳广丰今年上半年净利润分别亏损为82.81万元、437.36万元、75.27万元、110.87万元、15.96万元。亏损总计722.27万元。
而其他4家处于盈利中，但净利润总计也不过209.35万元。其中北京雷萨今年1-5月净利润47.38万元、石家庄广顺广丰、石家庄弘丰广丰、青岛公司1-6月净利润分别为94.30万元、63.36万元、4.31万元。
罗磊认为，庞大集团出售旗下的资产，主要是为了应对庞大的财务压力。资金流动困难，其做出的无奈之举。
庞大集团自今年以来一直走在卖卖卖的路上。今年5月，庞大集团发布公告称，公司及公司的全资子公司洛阳奔驰与广汇汽车签署《收购协议》，拟转让公司及洛阳奔驰合计直接或间接持有的5家奔驰4S店100%股权，转让价格拟定为12.53亿元。
当时庞大集团公告也称，交易目的在于回笼资金，增加公司利润，当时的交易预计为其带来的收益为6.16亿元。
据公告显示，这5家奔驰4S店2017年的累计净利润达1.1亿元，占2017年全年净利润2.12亿元近一半。
庞大集团董事长庞庆华解释称，此次出售也是计划好的，不影响本身发展。也并非是抛售行为，而是价格合适完成的转让。
近日，庞大集团发布的《关于五八车服拟增持公司股份计划的公告》显示，庞大集团5名自然人股东将其合计持有的3.67亿股股份(占公司总股本的5.51%)，以协议转让方式转让给天津五八汽车服务有限公司(以下简称五八车服)，交易对价总额为5.95亿元。
接连变卖优质资产，抛售股份，名列全国汽车经销商集团第四位的庞大集团就这么缺钱？
四大痼疾陷困境
为此，《中国联合商报》记者采访了汽车圈内多位专家、学者，大家普遍认为庞大集团主要面临以下几点问题。
第一，2017年证券欺诈事件，庞大集团被多数金融机构停止授信。业内推测，银行停止授信，直接导致资金流动性不足，这可能是庞大不断卖资产的主要原因。2017年4月，证监会因庞大集团涉嫌违反证券法律法规，根据有关法律法规的规定，对该公司进行立案调查。今年5月，证监会为庞大集团下发了《行政处罚事先告知书》(下文简称告知书)，告知书显示，庞大集团、庞庆华、武成、刘中英等，因未如实披露权益变动情况、未按规定披露关联建议、未披露自身涉嫌犯罪被司法机关调查等事实，被处以金额不等的罚款。
董事长庞庆华也曾坦言，2017年被中国证监会调查的事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响，特别是融资困难、资金紧张制约了公司的正常经营，这给我们带来了很大的伤害。
第二，质押率、负债率成为阻碍。近年来，整个汽车市场的库存压力越来越大，未来的发展趋势不太明朗。而庞大集团自身，报表数据显示，2017庞大集团资产负债率为77.5%，整体负债为465亿元。截至2017年末，庞大集团流动负债为466亿元，非流动负债共计35亿元。与此同时，董事长庞庆华累计的股权质押率高达99.98%。
罗磊认为，从今年来看，证监会正在大幅度去杠杆，金融环境出现收紧的趋势，高负债率使庞大集团如履薄冰。庞大集团的基本面呈现出利空的形态，对股民信心的冲击巨大的。
第三，资产过度扩张，上市后的中长期的发展战略存在掣肘。2014年之前，庞大集团与广汇集团持续了近两年的经销商集团“榜首之争”，为此，庞大集团进行了大肆的资产扩张，建店投资过于频繁。
中国流通协会有形市场商会秘书长王宏昌认为，庞大集团先期投资了很多地产(土地)，但其土地没有发挥其该有效益，是其经营状态不好的一个原因。
罗磊认为，它以汽车的商贸城作为上市后的工作重心，拿土地新建的大卖场需要大量的资金，资金沉淀下来后，很难变现，收获资金需要很漫长的一个过程，这对它财务的压力比较大。
第四，客户流失严重，内部管理体系混乱。近年来，庞大集团正在积极的扩展各项业务，包括汽车电子商城、平行进口超市、网约车、上门保养业务等。但倾尽资本投入的项目过多，摊子过大、战线过多而导致的压力早已牢牢压在了庞大集团的肩膀上。
罗磊认为，管理体系跟不上，会影响整个服务链，从销售、进货、库存、服务、零配件、二手车等一系列都会遇到问题。
转型升级是关键
对于当前庞大集团的困局，罗磊认为，第一，剥离不良资产，将过去盈利能力欠佳的资产剔除。第二，在管理层面，管理体系需要改造，建立一个新的庞大。
近年来，中国汽车市场进入微增长时代。
在市场饱和的大背景下，经销商的利润率开始下滑，高增长、人人都有“肉”吃的时代已经过去。庞大集团的问题也折射了整个流通行业困境。
经销商的困境首先体现在4S店单店产值开始下降，客户开始流失。
当下4S店面临的挑战为，第一，正在从以销售新车为赢利重心向以售后服务为赢利重心的商业模式转型；第二，客户流失较高，行业平均流失率65%。
业内人士分析称，庞大集团走出资本寒冬的“动力”不足，一味的卖店、股份增持，相当于“饮鸩止渴”，转型升级才是最终的突破口。