大和资本发表报告指，华润啤酒(00291)上半年业绩显示净利润增长符合预期，公司的毛利率扩张亦与其高端化策略相符。该行将润啤评级由「优于大市」上调至「买入」，目标价则由39元调升至40元。
报告提到，管理层看到上半年产品于全国加价的过程顺利，不过大众消费产品的销量就轻微下跌，而整体「中高端」产品销量贡献则上升43%。大和认为，华润啤酒及喜力的长远战略合作关系会带动润啤「超高端」业务能与其他国际品牌竞争。
该行将公司2018年至2020年的收入预测调升，以反映较预期快的产品组合升级程序及产品加价的正面影响。基于今年8.5亿元的减值影响，大和将公司2018年的每股盈利下调，但明年至2020年的每股盈利则调高，以反映公司于销售及推广的减省成本措施。
大和又提到，预期润啤今年第三季于部分市场的销售量或会受极端天气情况所影响，但今年下半年至2019年的加价动力仍维持。(ky)