腾讯昨日发布了2018年第二季度财报。财报显示，腾讯第二季度净利润197.16亿元人民币，略高于投行此前预期的193亿元人民币，但营收增速却创下2015年二季度以来新低。受此影响，腾讯股价昨日开盘跌2.07%，盘中持续走低，收盘报336港元，下跌3.61%。在今年1月23日腾讯股价升至475.7港元高位时，多方评估机构看好腾讯股价将冲破500港元大关。然而此后腾讯股价一路下滑，从高位至今已蒸发了近1.3万亿港元市值。
业内分析人士认为，遭遇业绩天花板是腾讯股价近半年表现不佳的主要原因。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，腾讯手机游戏正受短暂因素影响，公司将通过创新产品保持市场地位。有长期关注腾讯股价的分析师下调了腾讯的目标价，不过大部分分析师对中长期持有腾讯股票仍表示乐观。
二季度营收增速低于预期
腾讯昨日晚间发布的2018年二季度财报显示，腾讯第二季度净利润为197.16亿元人民币，市场此前预期为193亿元人民币。二季度营收为736.8亿元人民币，同比增长30%但增速还是创下了2015年二季度以来新低。
从腾讯2018年第二季度财报看，腾讯营收增速放缓主要在游戏领域，二季度网络游戏收入增长6%至人民币252.02亿元，对比腾讯网络游戏今年一季度收入增长26%至人民币287.78亿元的数据有所下滑。不过，腾讯也在新业务领域找到新增长点。财报显示，腾讯网络广告业务2018年第二季的收入同比增长39%至人民币141.10亿元。社交及其他广告收入增长55%至人民币93.80亿元。财报认为该项增长得益于多项因素影响，包括微信朋友圈的广告资源增多、小程序的新增广告资源。其他业务收入录得同比81%及环比10%的增长，主要是腾讯支付及相关金融服务以及腾讯云服务的贡献。
在财报中，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“在2018年第二季度，我们继续提高我们社交、游戏和媒体平台的用户活跃度，在各平台的日活跃用户数及用户使用时长均录得增长。”马化腾称，腾讯手机游戏收入受短暂因素影响，未来腾讯将继续致力投资崭新科技及创造创新产品，让用户体验更便捷及更好的生活。
近半年腾讯股价跌跌不休
腾讯自今年1月创下高点475.7港元高位之后，股价一路下滑，至今市值已蒸发约1.3万亿港元。今年3月21日腾讯发布2017年报，核心游戏业务收入、净利均出现下滑，次日即暴跌5.02%，腾讯最大的股东Naspers也在当日宣布抛售2%的腾讯股票。5月16日，腾讯发布2018年第一季度财报，其各方面数据依然向好，但却并未阻挡腾讯股价的进一步下滑。目前，腾讯股价120日跌幅超过20%，最近60日跌幅超过16%。
对比全球股市大环境以及与腾讯齐名的国内互联网企业巨头近期在股市里的表现，腾讯确有“拖后腿”之嫌。资料显示，美国道琼斯指数在近半年轻微上升约1%，港股恒生指数第二季度下跌3.78%，而多次与腾讯在市值上“互相超越”的另一个国内科技巨头阿里巴巴，最近60日下跌低于10%，股价表现优于腾讯。或有见及此，多家大型投行对腾讯的目标价进行了不同程度的下调，不久前，摩根斯坦利将腾讯剔除出了关注名单，中金公司也将腾讯从行业首选组合列表中调出。
主力业务或遭遇天花板
对于腾讯股价近期的低迷表现，业内普遍认为是腾讯业绩增长遭遇天花板所致。有关注腾讯股价情况的投资人接受记者采访时表示，腾讯手游去年增长迅速，但增长到一定量级也就自然而然遭遇瓶颈。公开资料显示，王者荣耀今年带来的业绩增长并未能像去年那样延续，今年5月王者荣耀的下载量较去年同期减少了85%。而“吃鸡”类游戏虽然增长很快，但并不是很赚钱的业务模式，很难成为利润主力。近日WeGame平台上的《怪物猎人世界》被举报遭下架处置，导致版号审批“无限期” 中止，投资者也因此有所担心。
在主业务增长乏力的情况下，腾讯旗下备受关注的业务也出现了问题。微信支付相关业务负责人早前接受记者采访时曾表示，微信支付业务在今年获得爆发增长。但近日据浙江省工商行政管理局消息，浙江省工商局针对近期微信转错账维权难事件，由省消保委出面，向深圳市腾讯计算机系统有限公司发出书面《建议函》，并于7月23日进行面对面约谈。约谈会上，腾讯承认目前微信支付安全性及事后协助机制上存在许多漏洞，在类似事件发生后虽已采取一定补救措施但仍不完善，急需进一步提升和优化，腾讯公司于8月1日回函书面承诺对微信支付予以整改。
产品创新问题也是腾讯近期值得被关注的重点。知名投资人、基金经理李国飞在腾讯二季度财报公布前发表一篇题为《全面反思腾讯的战略》的文章，认为腾讯各线产品在近期缺乏创新，大有被竞争对手赶上之势。文章提到，腾讯一直在互联网社交领域优势明显，但字节跳动公司(今日头条和抖音的母公司)近期在这方面的表现也相当突出。至2018年3月，字节跳动旗下的所有应用累计用户数超7亿，MAU(月度活跃用户数)达2.63亿，月用户时长超20小时，到了六月底，又有新突破，旗下抖音全球MAU超过5亿，中国MAU超过3亿，DAU(每日活跃用户数)超过1.5亿，刷抖音成了年轻人一种新的生活时尚。
有曾经在抖音上做广告营销的广州某餐饮店负责人告诉记者，抖音上广告效果非常明显。李国飞提供的调查数据显示，在算法的加持下，今日头条广告点击率达到了3%~4%，而其他新闻类只有1%左右。腾讯早前也宣布重新发力短视频市场，声称旗下产品“微视”将获得40亿元资源投入。目前“微视”产品重新启动已经有数个月，腾讯方面尚未公开该产品用户数和用户时长等数据。
多位分析师中长期仍看好腾讯
腾讯自从港股上市以来，股价只有两年出现下跌，2015年业绩也曾有低速增长，但迅速恢复活力。
记者查阅51位覆盖腾讯股票的分析师资料，发现虽然下调腾讯目标价，但分析师依然看好腾讯，51位分析师的平均目标价是511.62港元，仍比当前股价高出约50%。这51位分析师仅1位建议卖出，其余50位都建议买进，平均目标价显示未来12个月有46%的上涨空间。瑞银资产管理中国股票投资团队主管施斌接受媒体邮件采访时称，腾讯在2016年来增长动力主要是来自一款游戏《王者荣耀》，短期内确实面临增长趋缓的问题，但就中长期来看，腾讯还有其他尚未收费的游戏，“日后若决定开始收费，未来的利润上涨潜力是很大的。” 腾讯为他所管理的中国精选股票基金中第一大持股。