摩根士丹利报告指出，中燃(00384.HK)全年业绩表现符合预期。集团提升了2019-20年新接驳用户目标4-10%，2021年天然气销量指引增逾25%，新接驳用户增长达14.5%，集团亦更新了购股权协议。该行指，虽然集团盈利增长强劲，但主要来自一次性的收入，盈利质素下降。同时，应收账款较高，资本开支亦显着上升，料2019-20年资本开支达90-100亿元(2018财年为65亿元)，或将令未来数年呈负自由现金流。
该行指，集团2019年市盈率预测21.5倍，企业价值15.5倍，较同业出现溢价，重申评级“减持”，并将其目标价由29港元降至28.5港元，意味仍有13%下行空间。中燃(00384.HK)现报31.65港元，跌2.91%，暂成交1.05亿港元，最新总市值1572.54亿港元。