拟登陆上交所，预计发行CDR将超320亿元，定价或突破新股23倍市盈率红线
备受市场关注的小米CDR招股书披露。证监会11日凌晨发布小米公开发行存托凭证招股说明书(申报稿)。招股书披露，中信证券为保荐机构及主承销商，公司拟登陆上交所。有消息称，由于小米上市计划融资100亿美元，发行CDR将达到或超过50亿美元(约320亿元人民币)。业内人士预计，小米定价或突破新股23倍市盈率红线，参考港股定价。
一季度营收344亿元
2010年4月才成立的小米，仅用了7年时间就实现了营收突破千亿元。数据显示，2015年、2016年、2017年、今年一季度，小米营收分别为668亿元、684.34亿元、1146.24亿元、344.12亿元。
今年一季度，小米的营业收入达到了334亿元，净利润亏损了70亿元。不过，这是由于港交所对于优先股权益的计算规则所致，并非实际亏损，扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润逾10亿元。
根据小米与优先股股东的协议约定，小米在实施合格上市后，优先股将自动转换为B类普通股，公司可以在通过董事会审议的情况下利用股份溢价弥补累计亏损，截至2018年末将不存在由于优先股公允价值变动亏损而带来的累计亏损。
招股书显示，扣除发行费用后的募集资金净额预计将用作以下用途：研发核心自主产品拟投入资金占比30%；扩大并加强IOT及生活消费产品及移动互联网服务(包括人工智能)等主要行业的生态链拟投入资金占比30%；全球扩张拟投入资金占比40%。
在招股书中，小米还披露了上市前的持股比例情况。其中，小米公司创始人、董事长兼CEO雷军持股31.41%，联合创始人、总裁林斌持股13.33%，联合创始人、品牌战略官黎万强持股3.24%。
资料显示，小米营收来自四大业务板块，分别是智能手机、IOT与生活消费产品、互联网服务及其他。智能手机仍然是其主要收入来源，去年来自智能手机收入占比约七成。今年一季度，在全球智能手机市场同比下滑2.9%的情况下，小米手机出货量达到2800万台，同比大增87.8%。
不过，数据显示，2016到2017年的一年时间内，小米的应收账款从20.9亿扩大到43.9亿，存货也从83.8亿到163.4亿。两者均扩大约一倍，显示出小米销售和回款情况可能欠佳。
此外，从招股书来看，一季度小米互联网服务收入为32.31亿元，毛利21.19亿元，毛利率达到了65.58%，毛利占比达到40%，已经超过了智能手机，互联网服务成为重要盈利增长点。
招股书显示，公司去年经审计的主营业务收入不低于30亿元人民币，且公司报告期内进行的F轮第二次、第三次、第四次融资，融资估值均不低于200亿元，符合《CDR试行办法》等相关规定。
资料显示，小米上市前总共进行过五轮融资。此前，机构给出的估值普遍在750亿-800亿美元之间。
小米CDR规模或超300亿元
记者注意到，在招股书中，小米CDR发行的关键信息——发行价格、发行数量、发行比例、与基础股票的转换比例等内容均为空白。存托机构、托管机构、收款银行等信息也未披露。
招股书显示，小米这次拟向存托人发行一定数量的B类普通股票，作为拟转换CDR的基础股票。不过，招股书没有披露CDR发行价格和预计上市日期。
周一有消息称，由于小米上市计划融资100亿美元，意味着发行的CDR可能达到或超过50亿美元(320亿元人民币)。不过该消息目前未能得到官方的证实。
对此，北方一家券商投行高管对记者表示，“小米CDR的发行价应该不会按照国内新股不高于23倍市盈率来定价，而会参考小米港股定价再打个折，后续其他独角兽的定价都会参考当时二级市场股价。”
5月3日，小米向港交所递交上市申请，上周公司已通过港交所上市聆讯。市场预计小米最快于本月底启动招股，7月中上旬和CDR同时挂牌。
有消息称，目前机构给出小米的估值普遍在750亿至850亿美元之间，不过尚未敲定任何基石投资者。
上周四，证监会接收并受理了小米的CDR申请，这意味着小米有望成为首单发行CDR的公司。受此消息刺激，上周五小米概念股逆势上涨，截至收盘，宇环数控、奋达科技涨停，电连技术、诚迈科技、京泉华等大涨逾5%。周一，京泉华涨停，奋达科技上涨逾4%。