6月11日大盘继续下跌,但亚夏汽车继续涨停,收于12.49元。从5月23日复牌到11日收盘共15个交易日,股价涨了207.64%,该股同期涨幅最大。这一切背后,都因为借壳重组。
公司是一家乘用车经销服务商,中国第一批平行进口试点企业,也是中国汽车服务业仅有的两家IPO上市企业之一。公司目前拥有汽车销售服务、金融保险、汽车教育、汽车文化、汽车增值配套服务、汽车产业链延伸六大板块。同时,公司与互联网企业战略合作,全面打造闭环汽车产业链互联网+。消息面上,公司拟作价185亿置入中公教育。
据亚夏汽车复牌公告,5月9日,中公教育与亚夏汽车签署重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易报告书:亚夏汽车拟置出13.51亿元资产,并置入对价为185亿元的中公教育100%股权,差额部分由亚夏汽车发行股份购买,发行价为3.68元/股。
兴业证券研究报告认为,中公教育作价185亿元借壳,A股将迎教育新龙头。本次交易构成借壳上市,亚夏汽车面临激烈市场竞争环境,营收净利增速双回落,布局职教可以寻求新的盈利增长点。亚夏汽车目前资产总额46亿元,标的中公教育拟作价185亿元,占比达399%。亚夏汽车2017年归母净利0.73亿元,中公教育实现净利润5.25亿元,占比达714%,报表合并后公司业绩将明显改善。
本次重组公告称,中公教育是国内非学历职业就业培训领导者,主要领域包括公务员、事业单位、教师等领域职业培训。截至2017年12月31日,拥有覆盖31个省市自治区319个地级市的582个直营分支机构,并拥有6530名全职教师。2017年中公教育实现营收40.3亿元,同比增长56%;净利润5.2亿元,同比增长58%。
兴业证券研究报告认为,按对赌业绩计算,2018~2020年中公教育扣非归母净利分别为9.3亿、13.0亿、16.5亿元,假如对赌业绩能够实现并且目前股价维持不变,市盈率将大幅回落,给予谨慎推荐。

