瑞信：维持旺旺(00151.HK)“跑赢大市”评级

　　瑞信发表报告，称中国旺旺(00151.HK)截至今年3月底止年度，纯利同比下跌6.6%，但销售则同比上升6.6%，业绩表现大致符合该行及市场预期，维持对旺旺的“跑赢大市”评级，目标价9.1港元。该行表示，旺旺的销售及盈利增长开始加快，下半财年销售同比改善6.8%，纯利则仅下跌4.2%。销售复苏主因其渠道持续多元化，现代/海外渠道销售增长达双位数，而母婴/电商渠道的收入规模也倍升。

　　瑞信估计，受惠于4月开始上调价格，预期旺旺5%的产品均价上升，可使其毛利率在本财年有三个百分点的扩张，但部分会被新产品造成的渠道投资扩大所抵销。该行又预期，集团今财年销售及纯利会同比加快增长至10.1%及18.3%，意味着净利率将有1.1个百分点的扩张。旺旺(00151.HK)现报8.03港元，涨8.08%，暂成交1.13亿港元，最新总市值999.68亿港元。